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华中白酒市场:行业格局愈发好转 紧盯核心产品批价及新品动销

中国酒业新闻 报道

核心观点:我们本周在华中区域调研了浏阳河酒、酒鬼酒、茅台、沱牌舍得、泸州老窖、郎酒的经销商,结合上周末我们调研的五粮液、水井坊、洋河的情况,我们认为:

(1)白酒行业格局愈发好转,重申2016年的产业机会将好于2015年。

行业格局优化主要体现在:供应在做减法,渠道风险有效释放;强势产品需求在做加法,增速将快于行业,2016年将愈发明显;出厂价以及批价的上行验证了行业格局的优越,我们大胆预估目前行业反转仅仅是序幕,后期将有更为劲爆的数据来体现。

(2)一直很强的企业后期重点关注动销和批价,由弱变强的企业重点跟踪新品的增长情况。我们认为一直很强的企业产品的综合实力雄厚,动销普遍好于2015年,批价也在稳步提升。

(3)投资建议:整体来看,行业竞争格局进一步优化,重申白酒板块景气度持续回升的观点,回调即买入。

白酒行业格局愈发好转,2016年的产业机会将好于2015年。

(1)行业供应在做减法,渠道将更加良性。目前行业集中做大单品风气日益盛行

(2)强势产品需求在做加法,增速将快于行业,2016年将愈发明显。

(3)出厂价、批价上行验证了产业格局的优越。我们调研显示许多产品近期已经开始提价,再结合近期一些白酒企业在淡季的提价行为,反过来验证了行业格局的优越,我们大胆预估目前行业反转仅仅是序幕,后期将有更为劲爆的数据来体现。

一直很强的企业和产品的综合实力强,后期的投资机会重点关注动销和批价。而由弱变强的产品主要有两个途径:一是大笔增加费用来拉动动销(靠费用支撑,非实质性的好转),另外一种做法是在产品的基础上做一些创新(定价、包装、名称等),基本上没有不做创新就出现实质性好转的老化产品,而由弱变强背后更深次的动力则来自于公司体制以及变革的举动,后期需重点跟踪新品的增长情况。


风险提示:三公消费限制力度持续加大、主流厂商控货不及预期、食品安全事件风险。



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